近日，中国石油和化学工业联合会发布 8 月石油和化工行业景气监测数据：8 月行业景气指数环比下降 1.02 个百分点至 92.42，回吐7月涨幅，再度回落至偏冷区间低位。

国际油价方面，7 月末油价自高点回落，8 月再度呈现高位宽幅震荡上行态势。受地缘局势影响，市场风险溢价持续存在。

行业板块呈现明显分化：

• 石油天然气开采业成本利润率由正转负，景气指数小幅抬升，但仍处于过冷区间；
• 燃料加工业受益于汽柴油价格上行，炼油板块利润改善，景气指数环比回升 1.92 个百分点，重回正常区间，成为本月行业亮点；
• 化学原料和化学制品制造业：化学原料和化学制品制造业景气指数94.04，环比下跌4.40个百分点，从正常区间跌至偏冷区间。核心原因在于：该行业利润价值链传导不畅。尽管基础化工品价格受成本带动跟涨，但终端需求偏弱，涨幅受限，价格传导受阻，产品价格涨幅不及原料端利润受到挤压，成本利润率大幅下挫；同时库存周转放缓，行业陷入量价齐跌、被动累库的状况。
• 橡胶、塑料及聚合物制品制造业同样面临终端需求不足问题，成本利润率转负，景气指数回落 1.52 个百分点，降至偏冷区间。

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